兴业投资：鸽派美联储重挫美元 黄金报复性反弹

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2015年03月19日
美联储3月利率声明意外鸽派，主席耶伦在之后新闻发布会上也力排众议，尽显鸽派风采，市场对美联储6月加息预期减弱，周三美元指数暴跌约200点，至97.0档。国际现货金价在压抑了许久后迎来报复性反弹，拉升逾20美元或1.9%至1170美元/盎司上方。美国COMEX4月期金价格上涨0.3%，收于1151.4美元/盎司。
经过了两天的货币政策会议后，美联储公布最新利率决议，一如预期在利率声明中剔除了加息前瞻性指引中“耐心”一词，打开了最早6月加息的大门。美联储称加息前应对通胀升至2%有合理信心，且就业市场持续改善。但同时还释放了对美国经济增长更为谨慎的信号，强调由未来的数据决定加息时间，显示出美联储对经济复苏进度依然非常担忧。与此同时，美联储还下调了今明后三年经济增速和通胀预期，并降低了利率预测中值。美联储将今年GDP增速从2.6%-3.0%下调至2.3%-2.7%;将2015年PCE通胀为0.6%-0.8%，到 2017年回升至接近2%水平;美联储还预计，今年底利率将升至0.625%，远低于12月预测1.125%，明后两年分别下调至1.875%和3.125%，表明未来加息行动或不会太激进。
  X1 D- h/ }( n8 q4 O在之后的新闻发布会上，耶伦的鸽派信号很明显：删除“耐心”一词并不意味着美联储已经决定加息;经济条件使得4月加息依然不可能，也并不意味着6月一定会加息，尽管还无法排除这一可能性。耶伦还重申未来何时加息将取决于通胀和就业是否达到美联储的目标，并还对美元走强进行了口头干预，称今年增长预期下调的一个原因是强势美元。“美联储通讯社”Hilenrath随后评论称，失业率下跌速度快于美联储预期，但通胀连续34个月低于美联储目标，此次最新经济展望正体现了美联储在决策过程中试图协调复杂的经济背景上的不确定性。
随着美国下调经济增速预期，市场的分歧也转向到底是6月还是9月加息的问题上。周三，与美联储有直接往来的16家经纪商中有12家认为，美联储会在9月甚至更晚加息，只有4家认为会在6月加息。因此，后市的行情演变需关注3月非农是否继续走强、3月会议纪要是否会改变人们对美联储加息方面的预期以及4月声明是否会重复此次声明内容等上来。
  U% p0 B0 G" |6 D- A周四亚市早盘，金价不顾美元反弹继续消化隔夜美联储鸽派声明影响，小幅走高。但随着美联储利率决议已经落下帷幕，市场还需寻找新的焦点，日内数据方面可关注美国上周初请失业金人数、四季度经常帐、2月谘商会经济领先指标等数据。
技术上，金价结束连跌强势反弹至1170上方，初步确认了1142-1150区间的短期底部，随机指标继续上扬暗示金价仍存反弹需求，5/10日均线金叉或为后市提供进一步动力，初步支持关注中期下行通道顶部(1180附近);小时图金价进入上升旗形整理，若能突破将打开更大反弹空间。黄金中期空头趋势仍不变，但短线操作上可进行逢低做多，阻力看向1180/85。
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