兴业投资：物极必反原油恐高下坠

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兴业投资：物极必反原油恐高下坠
2016年03月09日
原油：
8 X0 a8 ?7 Q& p" n0 n! o周二不佳的中国贸易数据引发市场对原油需求疲弱的担忧，冻产协议出现分歧以及库存高企的现象令两地原油双双从两个多月高位回落，此外北海原油产量将于今年4月触及四年来最高的预期还打压布伦特原油。美国NYMEX 4月原油期货下跌1.4美元，跌幅3.69%，报36.50美元/桶;ICE布伦特5月原油期货跌幅2.91%，报39.65美元/桶。
据中国周二公布的数据显示，中国2月出口年率录得-25.4%，大幅低于预期-14.5%，刷新2009年5月以来的最大降幅;2月进口则连续第16个月下滑，录得-13.8%。数据暗示中国未来数月经济将面临更多困难，从而加剧了投资者对全球经济增长缓慢的担忧情绪。而且本次数据不仅反映出向中国供应产品的新兴市场状况不佳，而且还证实了全球能源等需求状况低迷。此外，作为影响汽油需求的关键因素，中国2月汽车销售年率下降3.7%，进一步加强了市场对原油需求前景低迷的忧虑情绪。
对于市场较为关注的冻产协议，各产油国仁者见仁，智者见智。日产300万桶原油的科威特称，只有包括伊朗在内的所有主要产油国达成一致，该国才会加入冻产协议。但目前伊朗仍是该冻产计划的障碍，关键是数据显示，伊朗3月产量预计将达到165万桶/日，高于2月份的150万桶/日。
7 M; R( a6 z% I/ q! S4 r美国石油协会(API)周二最新数据显示，截止至3月4日当周，美国原油库存增加440万桶至5.215亿桶，此前预计为增加390万桶，创记录高位的库存数据加重了原油日内跌势。另外，库欣地区原油库存增加69.2万桶，为连续第六周增加，原油存储空间的不断减少也给油价构成一定打压。
知名投行高盛对原油后市前景略显悲观，称在当前环境下，油价上涨不可能持续，因全球市场仍处于供应过剩的状态;且该行还对大宗商品价格近来的可持续性上涨提出质疑。日内重点关注美国官方公布的EIA库存数据，预计库存将持续增加，将对油价产生重要影响。
4 U$ i, N7 s9 ~2 }+ G7 G9 r美元指数：
5 _5 @/ c3 y7 y+ v# a0 T周二美元指数在震荡交投中从半个多月低点回升，不过中国因素引起的市场避险情绪绪限制了美元指数的涨幅，当日收于97.16。从周二开始一直到下周利率决议之前，美联储官员都将进入缄默期。但对于美联储利率前景，美联储通讯社Jon Hilsenrath认为，美联储将在3月货币政策会议上按兵不动，因通胀和全球经济增长前景存在不确定性。他还指出近期有迹象显示美国经济经受住了全球经济放缓和金融市场动荡的考验，因美国经济持续温和增长且就业持续改善。美联储官员在衡量通胀的复杂信号，毕竟美国通胀已连续四年低于2%的通胀目标了。日内主要关注美国1月批发销售/库存月率以及市场情绪的变化。
技术分析
  g7 M$ U( u- k; a3 D3 S5 A) L美国原油：
  ^; l$ d# D$ `日图：隔夜暴跌，随机指标从超买区回落，或有下行风险。
4小时图：大阴烛显示下跌动能较强，MA5和10呈现死叉。
% Z7 r7 W8 r3 ]: v/ D小时图：38.30附近遇阻力快速下滑至37关口下方，若下破36关口将打开进一步下行空间。
综述：或倾向看跌。日内建议于36.70一线轻仓做空，止损设于37上方，先看36，再看35.50。
1 r2 I0 J' J3 _* [2 _布伦特原油：
. ?/ r+ w3 f% s日图：隔夜暴跌依旧维持在100日均线上方，在该档上方或仍有反弹动能。。
3 x+ G5 r4 G( f8 ?  }* S! U# A4小时图：虽冲高回落，但从32.40一线以来的震荡上行走势依旧良好。
) g) c$ K' e. x3 C小时图：41.45附近迅速下滑至40关口下方。
综述：有望继续上行，日内建议于40.10附近轻仓做多，止损设于39.65一线下方，先看41，再看41.50。
+ O' u8 S6 @5 V2 Q$ K8 _7 t周三关注：
( A, |2 R  H  R; I日本2月机械工具订单年率
英国1月工业/制造业生产月率/年率
英国2月NIESR三个月GDP预估值
美国1月批发销售/库存月率
加拿大3月利率决议及政策声明
7 }% }, B$ O( z% |美国上周EIA原油库存变化