兴业投资本周展望：耶伦力压美元 美联储鹰鸽本周再辩

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兴业投资本周展望：耶伦力压美元 美联储鹰鸽本周再辩
2016年4月6日
1 j4 q* w/ u# L3 L0 G上周美联储主席耶伦的鸽派讲话为当周美元走势奠定了基调，尽管美联储其他官员发表了支持更早加息的言论，美国3月非农报告也表现靓丽，依旧难以挽救美元的颓势，但和前一周美元全面上涨却不意味着一片坦途一样，上周美元下跌也不能表示后市一定悲观。欧元以退为进终于上探近期上行趋势通道上轨，似有动能不足之象，英镑还是最弱的货币，冲高回落彰显了上方的压力，商品货币中澳元和纽元上周重新向上发力，却在本周开盘即吃瘪，有强弩之末的意味，而加元也已经出现短期回落的信号。
$ G# A$ d2 y" K( Y8 s美元能否扳回一局，还看本周美联储官员的鹰鸽大战，当然最激动人心的是周五美联储三代主席的的火花碰撞。在此之前，市场还能够从美联储3月会议纪要中评估，美联储的立场是否真的如该次会议释放的信号那么鸽派，还是市场真的过度解读了美联储利率点阵图下调的意思。
美元：中继还是反转，在此一举
在美联储主席耶伦偏鸽派讲话后，美元扩大跌幅再创2015年10月以来新低，尽管周图上构成了实体阴线，但日图已经连续三日企稳94.30一线。也就是说，整体美元是偏下行的走势，但短线需有效下破该档支持才能打开进一步下行空间。本周前半段可能对美元走势产生影响的是美国经济数据，但从美元对上周强劲的非农的反应来看，数据对美元的推动作用可能有限，因此更多的是等待周四凌晨美联储3月会议纪要以及周五凌晨美联储主席耶伦及前两任主席在会议上的讨论。
4 y0 N! [9 ?# _) j在3月的美联储利率决议上，美联储其实并未排除在任何一次会议上加息的可能性，但美联储并未对近期通胀回暖的迹象加以确认，甚至大幅下调利率预估，令市场大失所望。但在随后的美联储官员讲话中可见，大部分美联储官员支持尽早加息，而美联储主席耶伦仍维持谨慎观点，究竟美联储内部鹰鸽分歧如何，我们将能从会议纪要中窥见一斑。另外，继上周的鸽派言论后，耶伦是否扭转枪口仍值得观察，因她向来擅长于大棒后又给予安慰。
8 S" p( ?$ O& s, U2 K" {欧元本周缺乏欧元区事件风险，料将跟随美元走势波动。
! K/ m- z$ n- M9 @& g9 d' S' i英镑：弱但也值得警惕
# S8 p# F( |- @' k: e0 `% o: ]英镑还是很弱，在上周美元全盘疲弱的背景下，仅守住了不到一半的涨幅。表面上看，英国脱离欧盟的风险仍是做空英镑很好的借口，而英央行不急于加息也难以为英镑提供更多的反弹动能。技术上，英镑也处于长期跌势中，没有反转的信号。不过，也正由于英镑积累的大量的空头，一旦出现空头回补，力量将是惊人的。从周图看，空头需要警惕头肩底颈线1.4520，一旦向上突破了这一水平，就应当及时扭转空头思维了。否则，只要在该档下方，英镑就难以摆脱继续下跌的命运。
商品货币：失去了大环境的有力后盾
" m( `3 _6 V" z5 T上周，商品货币悉数收复了此前一周的跌幅，一直以来最弱的纽元甚至领涨，突破了去年10月以来整理区间顶部，创下接近十个月以来高点。然而，疯狂上涨的背后，只有美元被打压的身影，不管是市场情绪变化还是大众商品市场，都没有同步，这也就值得怀疑此轮商品货币上涨的持续性。因此，本周可能需要关注逢高做空的机会。基本面上，国际货币基金组织IMF主席讲话，若提及全球经济前景，可能引发市场情绪变化，应当引起重视。