兴业投资本周展望：美国非农应验魔咒 央行周重磅来袭

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兴业投资本周展望：美国非农应验魔咒 央行周重磅来袭
2016年9月6日
上周是每月一度的“非农周”，在非农数据出炉前，全球金融市场一片风声鹤唳，主要货币对普遍维持震荡。然而，希望越大，失望越大，美国8月非农再遭“魔咒”——新增就业人数、薪资等全面不及预期，令美联储9月加息概率大降，但依然保留年内行动的可能性，美元先抑后扬当周勉强收涨，欧元和日元等低息货币纷纷走软，而英镑自30多年低位持续反弹，并引领商品货币小幅走高。糟糕的非农数据帮助贵金属终于扭转乾坤，而国际原油市场在OPEC产量再创纪录高位、美国库存大增的打压下距离50关越来越远，但俄罗斯或推冻产为多头留下一线希望。
3 o0 J# \. |- g暂告别非农，进入本周，市场风不乏重磅事件指引。其一，是以澳、加、欧三大央行利率决议，市场认为三者都将按兵不动，但被称为“反转之王”的欧央行行长马里奥·德拉吉在新闻发布会上的讲话尤其值得重视。其二，是欧澳日等多国GDP、美国ISM非制造业指数、中国贸易帐/CPI等为代表的重要经济数据，以及美联储褐皮书、多国央行官员讲话等。预计在上周美国非农的洗礼后，本周金融市场波动将进一步加剧。
1. 澳储行公布利率决议，周二北京时间12:30
% ^) |9 K! v( _8 k  ]& h0 _1 s继5月降息至1.75%后，在8月利率决议上，澳储行将利率下调25个基点，至历史低位1.5%。此次降息主要是为了刺激通胀和抑制强势澳元，在本次降息前，市场广泛已有所预料。经济学家预期，未来几个月，澳储行将推出更多宽松措施，12月再次降息的概率为68%。不过，兴业预计，在进一步行动前，澳储行料先观察8月降息的效果，9月会议上将维持按兵不动。
7 C3 ?9 l4 D- P  Y  R  W2. 美国ISM非制造业指数，周二北京时间22:00
& v$ ?, B: E& {0 d. H美国7月ISM非制造业指数自6月的56.5下降至55.5，虽指数有所下降，但预期分项指数仍维持强劲，因订单组件增加。同样，商业活动指数自6月的59.3升至59.5，新订单指数自59.9升至60.3。不过，就业分项指数从52.7跌至51.4。兴业预计，美国8月ISM非制造业指数预计将自55.5略微下降至55.4。
3. 澳大利亚第二季度GDP，周三北京时间09:30
; Q  j0 t/ H& r. Z/ Y& v澳大利亚第一季度经济增长回升，因出口和家庭支出强劲。第一季度GDP季率增长1.1%，2015年第四季度GDP修正后增长0.7%。数据好于经济学家预期的0.6%。然而，数据还显示，澳大利亚贸易条件仍在下降，资源投资下滑和工资持平。与此同时，第一季度GDP年率增速自2.9%加速增至3.1%，达到近4年来的最快速度。兴业预计，澳大利亚第二季度GDP年率将增长3.2%，季率增长0.4%。
4. 加拿大央行公布利率决议，北京时间周三22:00
加拿大央行在7月会议上维持基准利率在0.5%不变。去年加央行曾经两次降息，以刺激因油价重挫而削弱的经济。自那以来，加拿大经济持续改善，因疲软的加元提振了制造商和出口商，加央行承认经济的积极因素开始超过负面因素。市场预期加央行在维持利率不变直到2017年晚些时候。
, N( X6 i% t7 W! Q5. 中国8月贸易帐，周四北京时间0930
中国7月贸易帐盈余录得523.1亿美元，超出预期的盈余473亿美元。分项指标中，7月出口年率跌幅自4.8%收窄至4.4%，但仍逊于预期3.5%，而进口年率跌幅进一步扩大至12.5%，大超预期的7%，令市场再度燃起对中国及其他国家需求受打击的忧虑。去年，中国经济增长跌至25年低点，因消费的改善未能抵消促进中国经济增长产同板块的显著下滑。不过，过去一年中人民币兑美元下跌6.5%，将继续有利于总体数据，人民币走弱还应为成为支撑中国出口竞争力的一个因素。兴业预计，中国8月贸易帐盈余将录得583.5亿美元，若果真如此，将推动中国经济的“影子货币”澳元和纽元走强。
6. 欧洲央行公布利率决议，周四北京时间20:30
0 x- C7 j3 ?7 b8 x/ H/ i9 \9 Y欧洲央行7月利率维持基准利率在零水平不变，但打开了进一步推出刺激措施的大门，以防止英国公投退欧开始影响欧元区的经济。然而，欧央行行长马里奥·德拉吉表示，央行可能需要一些时间来评估是否需要改变货币政策。市场预期，欧央行将在秋季或冬季延长2017年3月到期的债券购买计划。但本次会议上，预计欧央行将维持三大利率和购债规模不变。
7. 美国上周初请失业金人数，周四北京时间20:30
截至8月26日当周，美国初请失业金人数小幅增加2000人，至26.3万，但仍为连续第78周位于30万关键水平下方，这是自1973年以来最长周期，表明美国劳动力市场依然强劲，或会推动美联储越来越接近加息时间点。不过，上周五美国公布的8月非农却不尽如人意，新增就业人数仅15.1万，薪资增速也不及预期，美联储本月加息的可能性大大被削弱，但还不至于为年内加息关上大门。兴业预计，9月2日当周美国初请失业金人数将录得26.5万。
8. 中国8月消费者物价指数，周五北京时间09:30
中国7月消费者物价指数(CPI)同比增长1.8%，略低于6月的1.9%，同时为连续第三个月回落，有分析认为主因是猪肉价格涨幅明显回落所致。今年6月-7月，中国多地遭遇洪水等灾害天气，但对农业生产的总体冲击程度不及预期，CPI分项价格指数中尤为敏感的猪肉价格近期也并未因此出现大幅走高。而这将推动推动中国通胀数据进一步走低。市场预期，中国8月CPI年率增幅将进一步回落至1.7%，这有可能提升中国央行年内再度降准降息的概率。
9. 英国7月贸易帐，周五北京时间16:30
本次贸易帐是英国在6月底公投退欧后的首份贸易数据。据英国国家统计局上月数据显示，6月英国整体贸易帐逆差自22.63亿英镑急剧扩宽至50.84亿英镑，创2015年7月以来最高，主要因从欧盟商品进口创纪录高位，且英国退欧公投导致企业出口重挫至2012年10月以来最低。不过，从近日英国公布的7月零售销售、制造业/服务业/建筑业生产数据来看，公投退欧对英国经济的负面影响程度要低于公投前的预期。兴业预计，英国7月贸易帐赤字将收窄至42亿英镑，有助于英镑自30多年低位继续反弹。
5 ?8 w  X( q5 J4 ~6 a; j7 V10. 加拿大8月就业报告，周五北京时间20:30
  y" F/ ^0 ]. b+ P+ f1 {2 ?* ^加拿大7月经济失去了3.12万个工作岗位，主要受全职工作岗位急剧下降拖累，而市场预期为增加1.01万个工作岗位。失业率从6月的6.8%微升至6.9%，符合市场预期。全职工作岗位数量下降了7.14万个，是2011年10月以来最大单月降幅;与此同时，兼职就业岗位在7月增加了4.02万。兴业预计，8月加拿大就业人数将增加1.8万，失业率持平在6.9%。