兴业投资黄金周评：非农参差不齐提振有限 黄金探底之路...

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兴业投资黄金周评：非农参差不齐提振有限 黄金探底之路或未尽
2016年12月6日
上周美国公布的GDP、PCE和小非农等数据都表现靓丽，虽然靓数据依旧仍未使美元突破高位整理区间，却给国际现货黄金造成重创。另外上周最受关注的本年度最后一次非农就业报告数据，本次公布的非农数据参差不齐，给了黄金企稳反弹的机会，但是反弹的幅度并不大，上周依旧收跌，跌幅0.62%，为连续第四周下跌，11月黄金的跌幅达到了8%。白银跌幅略小，仍常压于17关口下方。
上周二美国公布的第三季度GDP年率修正值录得3.2%，预期为3.0%;核心PCE物价指数季率修正值符合预期为1.7%;美国11月谘商会消费者信心指数创2007年以来的新高107.1。还有上周三美国11月ADP就业人数大幅增加21.6万，创6个月以来的新高，10月个人收入增幅创七个月以来的高位。这些强劲的数据均支撑美国第四季度增长。
* _# w0 J# i4 e  l) b: _上周最为重要的非农数据显示，美国11月非农就业人数增加17.8万，略微不及预期的18万，前值由16.1万下修为14.2万;失业率由4.9%下降至4.6%，创2007年8月以来的最低水平。但是薪资数据意外疲软，美国11月平均时薪月率下跌0.1%，预期为增长0.2%;年率增长2.5%，同样不及预期增长2.8%;劳动参与率跌至62.7%，创6个月以来的新低。值得一提的是，仅11月一个月的时间，就有44.6万美国人离开劳动力大军，脱离的劳动力人数触及纪录高位9510万人。
11月非农数据有好好坏，整体上不及预期，可是基本不影响美联储12月加息的概。此前美联储主席耶伦表示，美国经济每月只需创造近10万个就业岗位，就能跟上适龄就业人口增长的步伐。市场仍然认为本月美联储加息的概率使百分百。当日美元指数受多头回补的打压而持续回落，给予金价反弹的动能，但因为美联储加息在即，黄金的反弹也显得异常谨慎。
: B& ^0 h0 q6 m/ I2 A另外，上周三OPEC还意外达成了减产协议，无论是OPEC成员国，还是非OPEC俄罗斯等国家，都在减产上做出让步，促使油价连续三日大幅飙涨，累计涨幅达到15%至51美元/桶上方。国际油价的飙涨促进市场的风险偏好情绪增强，避险黄金必然就暗淡失色。
% ^8 E+ O7 q7 n0 M5 g: Z3 m黄金近一个月以来持续下跌至1180一线下方，可谓跌势惨烈。就此有部分投资者开始猜测黄金是否已经触底。但是有部分分析师表示，还没有迹象表明黄金市场已经找到底部，因预期特朗普上台之后其推行的财政刺激政策将加快美联储的加息速度，同时美国经济将加快增长，预期美元将在明年迹象走强，因此预计黄金后市的走势依旧会比较挣扎。短期而言，本月中旬美联储将召开利率决议，几乎可以肯定美联储将在本次会议是个上调基准利率，所以黄金还是会遭到抛售。
本周金价面临的最大挑战是欧央行将公布利率决议，利率方面，市场普遍预计欧央行将按兵不动，但是市场普遍预期此次会议上欧央行将延长原定于2017年3月结束的量化宽松计划。届于上周日举行的意大利修宪公投失败，总理伦齐辞职，欧元区金融风险增加。如果欧央行推迟量化宽松计划时间的话，欧元将受重创，美元将受提振，导致黄金有望下跌;反之黄金可能上涨。当然，本周美联储各官员以及数据也将影响到黄金的走势。
- N9 ?  X3 }9 h' ^1 b技术上，周图连续四周下跌，在100周均线(1212一线)下方进一步扩大跌幅，随机指标下跌，暗示下行压力沉重，进一步支撑指向1150一线。日图延续从1306一线以来的震荡下挫走势，短期均线系统空头向下发散，反弹动能偏弱，短期倾向下破1170一线。如果本周依旧维持在1200关口下方的话，空头将占据主导，以逢高做空为主。支持关注1260/1150。