兴业投资本周展望2014.04.02

随心所至 · 发表于 2014-4-2 01:50

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本帖最后由 hijames 于 2015-8-31 20:30 编辑

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兴业投资本周展望：欧美货币政策前景不一本周市场再迎“超级周”考验
上周汇市走势主要受经济数据主导，美国方面经济数据密集，整体表现向好，但美元指数依然上攻乏力，徘徊于80.0关口附近。尽管数据暗示美国经济复苏提速，但美联储数位官员称市场误解耶伦，令美联储加息时间点再添迷雾。而欧元区方面，欧洲央行多位官员连续释放强烈的宽松信号，欧元延续弱势。受当周利好数据提振，英国央行加息预期不减，英镑上周五连阳。而随着东欧地缘政治风波的消散，避险情绪骤减，贵金属和避险货币演绎下滑，而商品货币强势上扬。
展望本周，汇市又是一个不折不扣的“超级周”。昨日耶伦发表鸽派讲话，美联储提前加息的预期被浇灭;欧元区1月CPI仅增长0.5%，跌至四年低谷;澳储行4月利率决议维持利率在2.5%不变，并重申澳元汇率过高。时隔17年后，日本自今日(4月1日)开始将消费税自5%上调至8%，在上次上调消费税后，日本经济一度陷入衰退和通缩，因此，此次消费税的上调能否迫使日本央行采取新的宽松措施还需继续关注。接下来，除全球3月制造业和服务PMI终值、加拿大1月/欧元区第四季度GDP、德国3月失业数据等数据外，欧洲央行也将公布4月利率决议，面对升级的通缩风险，欧洲央行将会采取新一轮宽松政策并非不可能。本周的压轴是周五晚间公布的美国3月非农就业报告，若数据表现向好，届时美联储提前加息的预期升温料将升温，值得我们拭目以待!
1. 3月欧元区消费者物价指数年率初值，周一北京时间17:00
2月欧元区通胀率意外放缓，欧洲央行继续面临防止物价下滑的压力。根据欧盟统计局的数据，2月欧元区消费者物价指数年率终值自1月份的0.8%小幅下滑至0.7%，为连续第五个月低于1%，预期值为0.8%。欧元区通胀前景堪忧，欧洲央行政策制定者们仍需密切关注通胀预期，需要采取行动来支撑及其脆弱的经济复苏。尽管不排除欧洲央行在4月利率决议上进一步宽松的可能，但通胀并不会立即上升。欧洲央行目标通胀水平为接近2%，并且该行认为物价疲弱的原因在于欧元汇率的走强。兴业预计，3月欧元区消费者物价指数年率初值将为0.6%。
2. 第一季度日本短观报告大型制造业景气判断指数，周二北京时间07:50
日本短观报告大型制造业景气判断指数升至2007年以来最高水平，因日元的下滑，支持了首相安倍晋三试图将日本带出长达15年的通货紧缩的泥淖。日本央行的季度报告显示，第四季度日本短观报告大型非制造业前景指数自三季度的12.0升至17.0。预期值为15.0。大型企业削减了2014/15年的投资预期。安倍需要通过财政和货币刺激措施来维持经济的复苏并摆脱本月上调消费税带来的负面影响，尽管上调消费税能支撑日本财政，但也有打击消费。1月日元兑美元跌至五年低点，因此出口增加并刺激了通胀。兴业预计，第一季度日本短观报告大型制造业景气判断指数将升至18.0。
3. 澳储行公布4月利率决议，周二北京时间11:30
上个月，澳储行重申利率将可能在一段时间内维持在记录低点，并认为澳元汇率仍高企。澳储行行长史蒂文斯及董事会成员将隔夜基准利率维持在2.5%，并在声明中称房价“已经有了显著增长”且澳元汇率“仍维持在历史高位”。此前市场就预期澳储行将按兵不动。自2011年低以来，澳储行已经降息2.25%，因悉尼房屋价格飙升，澳储行的宽松措施对经济影响有限。市场和经济学家预计，今年史蒂文斯将利率维持在记录低点不变，意在避免经济增长差距，因中国经济放缓，矿业公司打算减少产出。
4. 3月德国失业率，周二北京时间15:55
2月德国失业率连续第三个月下滑，超过经济学家预期，因企业对德国经济复苏更有信心。根据德国联邦劳工局的数据，2月季调后失业人数减少1.4万至291.4万，前值减少2.8万，预期值减少1.0万。季调后失业率为6.8%，与1月份持平，为20年来最低水平。去年第四季度德国GDP季率终值增长0.4%，超过预期，亦支持了欧元区脆弱的经济复苏。兴业预计，3月德国失业率将保持在6.8%，未来将进一步下降。
5. 3月美国ISM制造业指数，周二北京时间22:00
2月美国ISM制造业指数扩张速度超过预期，表明美国经济正从恶劣的天气中复苏，今年年初恶劣的天气一度令经济增幅放缓。2月ISM制造业指数自1月的51.3升至53.2。指数在50以上说明处于扩张。其他报告显示，1月消费者支出超过预期，因家庭取暖支出跳涨，家庭开始参加奥巴马医改项目。要是没有因零部件缺乏导致的生产下滑，制造业增速将加快，预示着未来数月订单将增加，库存将得到补充。兴业预计，3月ISM制造业指数将继续攀升至54.0。
6. 2月美国工厂订单月率，周三北京时间22:00
较去年同期相比，1月美国工厂订单月率下滑至1.2%。去年11月份，该指数上升1.8%。工厂订单数据的下滑归结于多个领域，如装船、库存等。1月资本产品自12月的-1.1%升至1.2%，但是非国防订单自7.8%暴跌至-1.7%。综合起来，1月美国工厂订单月率下滑0.7%。兴业预计，2月美国工厂订单月率将上升至1.2%。
7. 3月欧元区服务业PMI终值，周四北京时间16:00
3月欧元区制造业和服务业增速接近2011年以来最快水平，因法国经济得到改善，进一步显示欧元区经济复苏正步入正轨。Markit机构表示，和2月份相比，欧元区3月制造业和服务业初值数据基本上没什么变化。3月综合PMI初值自2月份的53.3小幅下滑至53.2，符合预期。该指数位于50.0以上，暗示欧元区经济自7月以来一直维持扩张。此报告将早于欧洲央行公布利率决议，德拉吉将在利率决议会议上公布最新的欧元区整体经济立场。兴业预计，3月欧元区服务业PMI终值将维持在52.4，与初值一致。
8. 欧洲央行公布4月利率决议，周四北京时间19:45
在这一天，欧洲央行行长马里奥·德拉吉以及董事会成员将对隔夜基准利率做出评论。兴业预计，同时多数经济学家也认为，欧元区基准利率将维持不变，因还没有看到加息或降息的合适时间。欧元区经济仍充满风险，需警惕，要选择正确的道路。前几周欧元/美元大幅走高，这仍显示出欧洲央行采取的措施是正确的。请密切关注该事件对汇市带来的波动。
9. 3月加拿大就业数据，周五北京时间20:30
2月加拿大就业人数意外下滑，为近三个月内第二个月走低，主要受政府部门就业人数的大减的拖累。加拿大统计局的数据显示，2月就业人数减少0.7万，失业率持稳于7.0%，预期增加1.5万、失业率为7.0%。自从全球经济危机以来，疲弱的就业市场抑制消费者支出，进而拖累世界第是一大经济体的复苏势头。加拿大央行稍早表示，今年第一季度经济增长或放慢，受疲软的出口和投资打压，基准利率将维持在1%。兴业预计，3月加拿大失业率将维持在7%不变，就业人数将增加2.5万。
10. 3月美国非农就业报告，周五北京时间20:30
2月美国非农就业人数增加，而前两个月减少，市场将此归结于冬季恶劣的天气。也就是说，此次非农就业人数有望增加。2月非农就业人数增加17.5万，1月增加12.9万，12月增加8.4万。劳工部表示，2月失业率自1月触及的五年低点6.6%小幅上升至6.7%，因企业的雇用速度不及劳动力进入就业市场的速度。随着全国范围内需求的增强，雇佣将可能受到提振。2月零售销售上升0.3%，为三个月来首次，并超过此前预期，前值下滑0.6%。
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