兴业投资：德拉吉维持宽松论调 黄金震荡迎接非农

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2014年12月05日
周四国际现货黄金总体波幅有限，盘中受欧央行行长德拉吉讲话一度表现震荡，上探了下降趋势线后回落又重新逼近该线，最终维持温和下行的态势，在美国非农报告前表现相当谨慎，依旧维持在1200-1215美元/盎司区间。美国COMEX-12月期金收跌1美元，报1207.50美元/盎司。
: [7 s# B% e7 w7 o- X& Z# M  o德拉吉宽松味十足，他表示，将在明年初决定是否有必要采取进一步行动重振欧元区经济，并暗示不会因德国或其他任何人反对而畏缩不前。随后，德拉吉大幅下调了经济和通胀增长预估，2014-2016年的GDP增速依次从9月的预期0.9%、1.6%和1.9%下调至0.8%、1.0%和1.5%，通胀年率依次从0.6%、1.1%和1.4%下调至0.5%、0.7%和1.3%。在被问及欧央行会购买哪些资产时，德拉吉称讨论了除黄金以外的所有类别的资产。
  ~. v: K: u' X7 z8 H事实上，欧央行利率决议基本与预期一致，德拉吉的讲话也基本与此前讲话大相径庭，但市场依旧因为此次欧央行的观望而进行了强有力的空头回补。欧元迅速拉升100多个点，推动黄金价格跟随走高再测测试了下降通道附近水平，但并未能延续反弹态势，而纽约午盘有消息称，欧央行预计将在下个月讨论包括主权债券在内但不包括股票的广泛资产购买提议。消息并未得到证实，欧元应声从高位回落，进一步宽松的压力依旧令欧元承压。
尽管美元在德拉吉言论下曾自当天高位快速回落，但从收盘情况来看，美元在近期上行均线系统寻得支持，拉下了较长的下影线，显示美元当前的上行势头维持完好，对金价而言仍是很大的威胁。数据显示，截止11月29日当周的初请失业金人数再度回落至30万下方，显示劳动力市场继续继续动能。此前一个交易日公布的11月APD就业人数维持在20万上方，但不及预期，这给周五公布的非农数据平添隐忧。
当前市场对于美国经济稳步复苏已经达成共识，需要更大的动能才能刺激市场对于美联储提前加息的预期，因此若今晚公布的美国非农数据仅在20万以上但不及预期的23万，可能都难推动美国继续上行，而黄金价格也将有望乘机上破近期阻力的压迫。考虑到11月感恩节的季节性因素，若能为非农加分，达到25万以上，或有望打破当前黄金维持高位震荡的格局，延续此前的跌势。
2 q' H1 l: [! ]- v$ Q/ T. Z3 [0 d4 O技术上，金价连续在1215一线受阻温和走低，但下方1200提供支持，当前正在测试小时图上升旗形支持1203一线，阻力位于1212附近。日图金价三次测试下降趋势线均未能成功上破，上方还有100日均线打压，不破上行空间有限。日内关注1215/25阻力区域不破逢高做空，支持1200和1190，若跌破1180则有望延续下行走势。
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