兴业投资本周展望：欧银唱罢超级央行周登场

随心所至 · 发表于 2016-3-15 00:58

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兴业投资本周展望：欧银唱罢超级央行周登场美元未必是输家
2016年3月15日
欧央行马力全开，却被该行行长德拉基或不再考虑降息堵住了欧元下跌的道路而开启飙涨模式，带动欧美股市走高，刺激风险货币进一步上行，甚至因纽储行意外降息而大跌的纽元也收复了大部分跌幅，美元似乎成了上周的唯一输家。然而，不可忽视的是，美元的弱可能不仅是对欧银会议的反应，也是对本周美联储不会有所行动的提前消化。随着美国经济数据不断示好，市场对美联储加息的预期不断回升，相比以欧元区和日本为首的主要央行推崇的宽松政策，美元仍具有较大优势，而本周除了美联储利率决议外，日央行、瑞央行和英央行都将先后公布利率决议，还有澳储行会议纪要，纽储行行长惠勒讲话等，货币政策差异真的能够一再被忽视吗?(温馨提醒：美国/加拿大2016年夏令时将于2016年03月13日开始，至2016年11月6日结束，届时交易时间将较冬令时提前1个小时。欧洲国家将于3月27日开始实施夏令时，至2016年10月30日结束)
1、纽储行行长惠勒讲话，周二北京时间03:00.
上周纽储行这颗深水炸弹爆炸得让人措手不及，在油价和市场情绪均有所企稳的背景下，纽储行仍对经济展望较为悲观，宣布降息25个基点至2.25%，并认为货币政策还会继续宽松下去。当时纽储行行长惠勒表示，多数央行希望本国货币贬值，言外之意，他不希望纽元强势。当前纽元正在测试去年10月以来整理区间顶部，若惠勒继续发表鸽派讲话，可能打压纽元回落，且可能受到技术走势的进一步打压。
2、澳储行公布3月会议纪要，周二北京时间08:30.
与纽储行的立场不同，受大宗商品价格反弹影响，澳储行更倾向于维持当前的货币政策，尽管言辞中并不排除进一步宽松的可能性。也正由于澳储行这种观望的态度，澳元近两周表现异常强势，甚至选择性地忽略了中国因素的风险。此次澳储行会议纪要可能不会有太多新意，但当前澳元涨势尽管犀利已经处于超卖，不排除澳元借势进行获利了结的可能性。
3、日央行3月利率决议，周二北京时间11:00.
日央行1月才超乎市场预期的引入了分级利率政策，正如日本首相安倍晋三经济顾问本田悦朗所言，他们需要更多时间观察市场状况，因此进一步放宽货币政策或许不是在本次会议上。消息人士称，日央行此次不会降息，即便要采取行动，也会倾向于增加资产购买规模而非降息，但大部分经济学家认为日央行可能在7月末前才会采取行动。不过，让日央行头疼的可能不仅仅是日本通胀难以回升，在连续大规模行动后，日元依旧维持强势，可能让日央行不得不再次扣动宽松的扳机。
4、美国2月零售销售，周二北京时间20:30.
近两周来，美国经济数据向好，包括就业市场维持强劲以及通胀有回升迹象，尽管上周因为欧央行利率决议转移了市场的注意力，但美联储很快加息的预期正在不断回升。美国1月零售销售未受到东海岸大规模雪灾的影响，好于预期，月率上升0.2%，进一步提升了市场信心。不过，市场预期美国2月零售销售月率将可能下滑0.1%，核心零售销售至0.1%下降至-0.1%。尽管单一数据不会改变市场的预期，但在美联储利率决议前，数据的影响可能被放大。
5、英国1月ILO失业报告，周三北京时间17:30.
尽管受到英国退欧风险的威胁，但近两周受空头回补以及市场情绪好转的推动，英镑强劲反弹，从技术走势上看，已经摆脱了初步的阻力，仍有进一步上行的空间。英国劳动力市场一直表现靓丽，但截止12月英国三个月ILO失业率维持在5.1%不变的同时，薪资增幅却有所下降，暗示英央行加息之路依旧步履维艰。市场预期英国1月ILO失业率仍维持在5.1%，包括红利在内的三个月平均工资年率将从1.9%上升至2.0%，不包括红利的平均工资年率将从2.0%上升至2.1%。如果结果符合预期甚至好于预期，将有望推动英镑进一步上行，否则英镑可能修正此前两周的涨幅。
6、美国2月消费者物价指数，周三北京时间20:30.
在美联储利率决议前，美国先后公布零售销售和通胀数据，对投资者的预期存在一定的影响，尤其是近期数据显示美国通胀有回升迹象，从而增强市场对美联储加息的预期的背景下。兴业预计美国2月消费者物价指数月率再次跌回负值，或录得-0.2%，年率将从1.4%大幅下滑至0.9%。若结果意外好于预期，将有望提振美元，但整体波幅或受到谨慎情绪限制。
7、美联储3月利率决议，周四北京时间02:00.
欧央行宽松弹药倾囊而出，日央行也不遗余力打开水龙头，让美联储加息道路困难重重，但近期市场对美联储年内再次加息的预期抬头，最早一次可能是在6月，凸显各国货币政策差异。美元近两周走弱，可能是因为市场认为美联储3月几乎不可能加息，但如果会后美联储主席耶伦对加息有所暗示，美元很可能迎来买消息卖事实的行情，且在未来一段时间保持相对优势。反之，如果耶伦言辞悲观，那么美元将有望打开进一步下行空间。
8、新西兰第四季度GDP，周四北京时间05:45.
受服务业和制造业拉动，新西兰2015年第三季度GDP增幅0.9%，明显高于前值0.3%，但乳制品价格下滑以及全球经济下行压力拖累，第四季度新西兰经济明显放缓，这从上周纽储行利率决议可见一斑。兴业预计新西兰第四季度GDP年率从2.3%减缓至2.1%，季率从0.9%下滑至0.7%。若结果证实新西兰经济增速放缓，或对纽元有进一步的打压作用。
9、澳大利亚2月就业报告，周四北京时间08:30.
澳元近期的强势尽管显得有些过度，但也不是没有支持的，澳储行的态度不够市场预期的温和，这很大程度上归功于澳大利亚就业市场的靓丽表现。兴业预计澳大利亚2月失业率维持在6%，就业人数增加1.2万。若澳大利亚就业市场维持强势，将有望为澳储行继续观望提供信心，而对澳元形成进一步的支持。
10、瑞央行3月利率决议，周四北京时间16:30.
瑞央行最善于制造意外，在欧央行已经采取行动之后，瑞央行可能不会在常规的会议上有意外的举动，因此兴业并不预计2015年的头号黑天鹅在本周会重现。瑞郎更多仍将可能追随欧元走势，而欧元和瑞郎究竟孰弱孰强，将可能取决于市场情绪的变化。
11、英央行3月利率决议，周四北京时间20:00.
2014年以来，英央行就被视为可能是继美联储后第二个加息的主要央行，但英国经济从复苏到放缓，通胀一直徘徊在低位甚至通胀预期有下滑迹象，英央行加息似乎遥遥无期，尽管英央行时不时会在利率声明中提到下一步行动可能是加息。即便英央行真的处于加息路上，英国退欧风险还将拖英镑后腿，因此英镑对光明一直是可望而不可及。此次会议预计英央行不会有新的行动，关注会议纪要时候较预期更为鹰派。需要注意的是，英央行若表现鹰派立场，可能推动英镑走高，但关键技术阻力位于下行的20日均线，除非突破该线，才可能有进一步上行的空间。
12、加拿大2月消费者物价指数，周五北京时间20：30.
和澳元一样，加元的强劲一定程度上是受到了本国央行观望态度的支持，但更多还是大宗商品(对加元而言就是原油)价格回升的推动。上周五加拿大2月就业报告不及预期，但加元仅短暂走低后就重新上升，就是最好的证明。因此，加拿大2月通胀数据料将对加元产生影响，但可能是短暂的。兴业预计，加拿大2月消费者物价指数年率将有望从2.0%放缓至1.5%，但月率或从0.2%回升至0.4%。

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