兴业投资本周展望：美元借坡下驴 美联储或鸽派加息领衔...

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兴业投资本周展望：美元借坡下驴 美联储或鸽派加息领衔央行周
2017年6月13日
上周美国前FBI局长作证词未给特朗普政府带来实际威胁，美元解除一大内忧，但并未能趁势筑底反弹，反而借助英国大选产生悬浮会议逆袭走高，但仍处于低位震荡走势。英镑在大选后跳水逾250点，但在最终确认仍由特蕾莎.梅组阁后企稳，仍守住关键支持;欧元因欧央行下调通胀预估但未暗示进一步降息剧烈震荡，但也受到英国大选拖累收跌，不过近期上行势头没有遭到破坏。商品货币走势较强，纽元仍一马当先，澳元则受到澳储行中性立场及本国强劲经济数据推动大幅走高，而加元尽管受油价下行拖累，但受本国靓丽的就业数据也成功收涨。
. p5 f4 }  g0 ?0 N$ [6 s- ~. ?& y英国大选已经尘埃落定，市场视线将转移英国脱欧谈判进程，英国悬浮议会可能使得软脱欧的可能性更大，或为英镑提供潜在支持;法国新晋总统马克龙以绝对优势赢得国民议会第一轮大选，也为欧元造势。本周四大央行将召开利率会议，瑞士、英国和日本央行可能维持当前货币政策不变，而美联储将有望加息，但市场的反应将取决于其对今年下半年货币政策的预估，将有望决定欧系货币和美元的新一轮方向。商品货币方面，纽元已经连涨四周，或面临短期调整，澳元上周大幅上行也面临压力水平，本周澳大利亚就业数据将有望决定澳元的调整力度，而加元缺乏基本面推动，或受到油价主导。
1、 英国5月消费者物价指数，周二北京时间16:30.
英国4月通胀水平远高于预期，因服装、机票价格和用电成本上涨。具体数据显示，英国4月消费者物价指数年率上涨2.7%，创2013年9月以来最大涨幅，大幅高于预期2.3%，月率上涨0.5%，高于预期0.4%。不过，英镑在数据公布后仅短暂走高，旋即大幅下跌，显示市场担忧英国薪资增长无法赶上物价上涨步伐，给消费者带来更多压力。兴业预计，英国5月消费者物价指数年率将维持在2.7%，月率将下降至0.2%;核心通胀年率将从2.4%下滑至2.3%。
( i1 `" S/ w# v# V% i4 u  N# o7 L2、 英国4月三个月ILO失业报告，周三北京时间16:30.
. F1 g" }) M+ B英国3月三个月ILO失业率从4.7%下滑至4.6%，再次刷新1975年以来最低水平，但薪资增速仍不容乐观，低于通胀水平。剔除红利的平均工资年率增长2.1%，低于预期和前值2.2%，包括红利的平均工资年率从2.3%上涨至2.4%，符合预期。当前英国出现悬浮议会，意味着脱欧谈判将更加困难，从而可能影响英央行加息进程。兴业预计英国4月三个月ILO失业率维持在4.6%不变，但不包括红利在内的平均工资年率继续小幅下降至2.0%。
3、 美国5月零售销售，周三北京时间20:30.
美国4月硬数据除了非农外，零售销售、通胀等数据基本全军覆没，暗示美国经济或尚未从一季度的疲弱中摆脱。美国4月零售销售月率增长0.4%，低于预期0.6%，前值为下降0.2%，核心零售销售月率从0.00%上升至0.3%，也低于预期0.5%。美国4月CPI年率上升2.2%，不及预期2.3%及前值2.4%，月率上升0.2%，符合预期。美国5月非农未能延续辉煌，新增就业人数大幅差于预期，令市场对美联储今年6月后再加息的预期快速降温。作为非农数据公布后的两个重磅经济数据零售销售和通胀数据，其表现好坏将可能左右市场预期。兴业预计美国5月零售销售月率增长0.1%，核心零售销售月率增长0.2%;5月CPI月率将陷入停滞。
4、 美联储6月利率决议，周四北京时间02:00.
7 c+ M0 a& C( V) |* F% p$ n5 L市场对美联储6月加息的预期接近100%，但由于美国近两个月来经济表现并不乐观，市场对美国9月再次加息的预期有限，成为打压美元的重要因素。本次会议美联储将公布经济通胀预估及利率点阵图，若美联储下调通胀预估，且点阵图今年的利率预估没有变化，市场将解读为鸽派加息。只有美联储意外展现鹰派立场，才可能推动美元成功筑底反弹。
5、 新西兰第一季度GDP，周四北京时间06:45.
新西兰去年第四季度GDP年率增长2.7%，低于预期3.1%，季率增长0.4%，低于预期0.7%，因春季大量降雨导致乳制品产量骤降致使出口大幅下降。不过，有分析认为，第四季度增长放缓的领域通常是波动性较大的行业，新西兰经济增长的潜在趋势依旧强劲。兴业预计新西兰第一季度GDP年率维持在2.7%，季率上升至0.7%。纽元受新西兰宽松财政政策刺激已经连续四周上涨，本周将可能迎来调整，若结果差于预期，可能有助于深化调整力度。
6、 澳大利亚5月就业报告，周四北京时间09:30.
3 q2 L- R9 s* U! G6 I9 N澳大利亚4月就业人数新增3.74万，高于预期的0.5万，失业率从5.9%下降至5.7%，刷新1月以来最低水平，不过，此次就业人数大增，主要得益于兼职人数增加，显示澳大利亚就业市场尽管持续回暖，但并不稳定。兴业预计澳大利亚5月失业率维持在5.7%不变，但新增就业人数仅增长1万。上周澳储行利率决议维持中性立场，而澳元受到本国强劲的经济数据推动持续走高，而本周相对事件风险缺乏，澳大利亚5月就业报告为重要的推动因素，若结果不及预期，将有望促使澳元回踩近期整理区间底部。
# H! M, s3 q  P7、 瑞央行6月利率决议，周四北京时间15:30.
1 k! U) M" k" c$ X欧元/瑞郎波动相对平稳，本次瑞士央行利率决议料不会有太大看点。料瑞央行将维持利率不变，重申将维持宽松货币政策，并表示瑞郎仍被严重高估。从技术走势上看，欧元/瑞郎连跌四周，上周低点1.0835为本周关键支持，若企稳该线，短线有反弹空间，否则，将有望下探1.0780附近水平。
8、 英国5月零售销售，周四北京时间16:30.
7 T3 t9 D5 r* z英国4月的经济数据表现强劲，包括通胀、就业和零售销售等。英国4月零售销售月率上升2.3%，远好于预期1.1%，年率上升4%，也大幅超于预期2.1%。上周英国大选出现悬浮议会，可能使得英国得以软脱欧，从长期来看利好英国经济，这也将有望刺激英国消费者进一步摆脱脱欧恐惧。不过，薪资增长低于通胀水平，仍让英央行挣扎。兴业预计英国5月零售销售年率将大幅下降至1.6%，月率下降至-1.0%。
4 x9 Y. V7 S' _% |2 ?  O9、 英央行6月利率决议，周四北京时间19:00.
( ^; K" a% X' |: j" b& z, T今年以来，英国经济复苏明显，但英国脱欧的不确定性一直牵绊英央行收紧货币政策的脚步，而上周英国大选最终出现悬浮议会，又增加了脱欧的变数，英央行可能再次选择按兵不动。不过，需要关注，英央行对英国通胀与薪资增长水平之间的矛盾如何评判。由于存在巨大不确定性，英镑短线的走势料处于震荡中。
10、 日央行6月利率决议，周五北京时间11:00。
7 @1 ?9 A0 _3 |; |5 `$ z日本一季度GDP终值被从2.2%大幅下修至1%，但实际GDP实现了连续五个季度增长，不过，受薪资增长疲弱和家庭支出乏力等影响，经济增长幅度不及预期。本周日央行料将维持货币政策不变，但和欧央行一样，展现鹰鸽难辨的立场，上调经济增长预估的同时下调通胀预估。市场臆测日央行正在商讨退出QE，关注日央行会否释放相关信号，若日央行浇灭市场热情，日元走势将仍受市场情绪主导。
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