兴业投资本周展望：金融市场喜悲系于股市

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兴业投资本周展望：金融市场喜悲系于股市 超级周看非农主宰沉浮
2015年9月01日
上周一全球“股灾”继续，欧元、瑞郎和日元大放异彩，纷纷刷新近期新高，原油和铜加剧下行创六年低点，但黄金遇阻回落以及避险货币尾盘削减涨幅发出疯狂不可持续的信号，直至第二天中国央行宣布双降，欧美股市率先回暖，金融市场强弱阵营悄然互换，美元重振雄风，原油低位飙涨，黄金和欧元等早前爬得越高的资产摔得越重，却又回到了难以明确方向的关键支持和阻力位置。
近期金融市场的震荡，不仅让投资者心惊，全球央行也是倍感压力，尽管欧美英等主要央行称这并不会改变他们的货币政策前景，但美联储对9月加息的态度更为暧昧，英央行高调直呼加息的声音也沉寂下去了，原本中立的央行是否会转向鸽派?鸽派的要加码宽松?这个超级周，美联储9月利率决议前最后一次美国非农压轴，澳大利亚和欧元区央行利率决议备受瞩目，而近期金融市场暴动的源头中国的经济数据也不容忽略，此外，商品货币所在国家将公布多个重要经济数据，可能将主导因素从市场情绪重新转向经济基本面。
1、 中国8月制造业采购经理人指数，周二北京时间09:00。
全球资本市场的联系错综复杂，但近期剧烈震荡与中国股市(经济)密切相关，当前已经趋于平静的市场仍有可能在中国经济数据后再度炸开锅。此前公布的8月财新制造业采购经理人指数创逾六年来低点47.1，为连续六个月低于荣枯分界线水平50，显示中国制造业下行压力仍然沉重。市场预期中国官方公布的8月制造业采购经理人指数将跌至49.7，财新制造业PMI终值轻微修正至47.2。更为关注数据对中国股市的影响，并通过市场情绪传导至澳元。
& t% r2 E" z+ U* [4 x2、 澳储行利率决议，周二北京时间12:30。
4 m9 |6 x3 m# I7 a3 [澳储行上个月鸽派立场明显减弱，称今年两次降息已经对实体经济产生效果，进一步决定将取决于经济数据，并且不再对澳元进行口头打压。不过，近两周中国股市大跌引发全球金融市场多米骨牌效应，可能使得本周澳储行利率决议措辞再度温和。目前市场预期澳储行仍将维持利率不变，但今年澳储行仍有进一步降息的可能性，会后利率声明如果维持与上个月一样的语调，澳元将存在上行风险，但整体力度可能受到美元牵制，若利率声明强调外部风险，并重提进一步降息的必要性，澳元则有望扩大跌势。
2 `& g9 d, Q/ ~4 P8 V, Q, ~, ]3、 欧元区8月制造业采购经理人指数，周二北京时间16:00。
+ u+ k3 ^! Z) T7 O& F: e欧元区8月制造业采购经理人指数初值显示欧元区经济复苏势头仍维持良好，但成员国经济分歧仍在扩大，其中德国不断创新高，而法国经济增长仍步履蹒跚。欧央行认为其宽松货币政策以及欧元贬值对经济增长起主要作用，而近期欧元走高可能损及欧元区持续复苏，欧央行或采取应对措施。周一欧元区通胀数据可能在欧央行利率决议前对市场预期起引导作用，而8月欧元区制造业PMI终值料维持在52.4，市场反应或有限。
% B0 @) m4 y" b4 L4、 英国8月制造业采购经理人指数，周二北京时间16:30.
- b! K, Q  O$ o0 r  z自英央行“超级周四”以来，由于缺乏英国经济数据指引，英镑上行不断受到欧元/英镑以及美元的牵制，近两周全球股市动荡更是引起市场对英央行可能推迟加息的猜测，沉重打击英镑。不过，如果经济数据显示，英国经济复苏稳健，恢复英央行将可能很快加息的预期，英镑仍有望乘风而上。英国8月制造业采购经理人指数是8月最早的数据之一，兴业预计将可能自51.9小幅上升至52，确认英国经济强劲势头，或为英镑提供支持。
5、 加拿大二季度GDP，周二北京时间20:30.
) I0 R* v2 L. [# d) Q加拿大5月GDP萎缩0.2%，为连续第五个月下滑，除非6月强劲增长才可能避免二季度GDP下滑，一季度出现近四年来首次萎缩且衰退程度创2009年经济衰退以来最大-0.6%。疲弱的经济使得加央行年内已经两次加息，且不排除进一步降息的可能性。6月底以来，全球金融市场动荡，原油价格再次加速下滑，加拿大经济复苏仍面临极大的困难。兴业预计加拿大6月GDP月率上升至0.2%，但二季度萎缩程度仍将扩大至-1.0%。加元走势近期一直受到原油价格走低主导，若加拿大经济增长确认疲弱甚至不及预期，加元跌势有望加剧。
6、 美国8月ISM制造业指数，周二北京时间22:00.
4 P4 Q% T# P! @美国7月ISM制造业指数创4月以来新低52.7，但已经连续31个月扩张，8月makit制造业采购经理人指数初值扩张速度也降至近两年最低52.9，显示美国制造业增长动能乏力。不过，7月ISM非制造业指数刷新十年高位60.3，服务业作为美国经济支柱，暗示三季度美国经济增长仍有望加速。上周公布的美国二季度GDP修正值远好于预期，也表明美国经济的力度或强于预期。市场预计8月ISM制造业指数继续放缓至52.5，但料难以左右市场对美联储9月加息的预期。
7 V7 h1 Z7 @3 h; _7、 澳大利亚第二季度GDP，周三北京时间09:30。
澳大利亚第一季度GDP年率增长2.3%，季率增长0.9%，双双好于预期。不过，澳储行认为澳大利亚经济维持复苏但增长力度不及预期，在本周二澳储行利率决议后公布的这份GDP报告将为市场评估澳洲经济表现提供更多证据。预计澳大利亚第二季度GDP增长年率放缓至2.2%，季率放缓至0.4%。此外，在澳大利亚最大贸易伙伴经济存在巨大下行压力之际，市场对澳大利亚下半年经济增长的担忧可能增强澳储行在年内仍有降息空间的预期。
' a8 A, A1 `& l  N  g" |" l: H8、 欧央行9月利率决议，周四北京时间19:45。
, e; ^1 f! m# y0 o: ~2 l欧央行执委普雷特上周曾放言称，欧央行通胀目标的下行风险已经增大，必要时欧央行应毫不犹豫采取行动。不过，欧央行副行长康斯坦西奥在周末的全球央行年会上称，欧央行资产购买计划帮助稳定了欧元区通胀水平，抵御了希腊危机和油价下滑的外部冲击的持续影响。如果通胀低迷状况持续，欧央行在本周会议上可能展现较为鸽派的立场，不排除在当前刺激措施到期后延长的可能性。近期全球经济和金融不确定性增强，欧元作为融资货币被赎回为其提供支持，但随着市场情绪缓和，焦点有望转向欧央行的货币政策前景。
9、 美国8月非农，周五北京时间20:30.
近期公布的美国经济数据参差不齐总体向好，支持美联储9月加息，但外部市场动荡的环境又令市场担忧美联储可能会推迟十年来首次加息的时间点。美联储官员不排除9月加息的可能性，但表态越来越谨慎，早前明确表示9月将支持加息的洛克哈特、梅斯特等再度向美联储会议纪要上显示的“耐心”看齐。因此8月非农对市场评估美联储9月是否加息至关重要。兴业预计美国8月非农新增就业人数21.1万，如果就业市场继续回暖，薪资维持增长，那么，9月美联储仍有望加息，或为美元提供支持。
( Q& H% B( D# K" I10、 加拿大8月就业报告，周五北京时间20:30.
加拿大7月新增就业人数6600，但主要是受到兼职人数增加2.39万推动，全职人数减少1.73万，显示加拿大就业市场复苏仍然艰难。6月底以来原油价格重启跌势，进一步增强了加拿大经济下行风险，二季度经济复苏的希望可能落空，预计加拿大8月失业率维持在6.8%不变，但就业人数将可能下降0.5万，为加央行进一步放宽货币政策预留空间。