兴业投资本周展望：避险环境中美元惨遭屠戮

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兴业投资本周展望：避险环境中美元惨遭屠戮 本周通胀资料或破冰
0 x0 U( M0 d1 ]' P' f2016年2月17日
“中国因素论”终于在中国欢庆春节时而全球股市一片狼藉中得到澄清，这一次风暴的核心在于欧洲银行业。避险情绪高涨，黄金和日元强势走高，欧元也得益于融资货币属性扩大涨幅。然而，尽管最后一个交易日美元收窄跌幅，当周甚至兑风险货币也未能幸免下跌但整体以横盘震荡为主，因市场对美联储加息的预期越来越弱，甚至猜测美联储会跟进负利率。
本周央行方面澳储行和美联储都将公布会议纪要，但在上周以美联储主席耶伦为首的官员力挺不排除继续加息的可能性仍不能打消市场疑虑的情况下，预计本周美联储会议纪要依旧难以成为汇市的转折点，反而是包括英国、中国、美国和加拿大等国即将公布的通胀资料可能成为打破当前纠结行情的催化剂。
1、欧央行行长德拉基讲话，北京时间周一22:00.
本周缺乏欧元区事件风险，周一欧央行行长德拉基讲话成为最重要的线索。不过，自德拉基在1月会议上暗示3月将采取行动后，欧元不但没有下跌，反而在美联储加息预期受阻后步步上行，尤其是在2月以来市场避险情绪高涨推动融资货币欧元突破此前整理区间一路上行。在这样的背景下，若德拉基继续老调重弹而没有新意，料很难打压欧元大幅走低。也就是说，仅仅表示如有必要将采取进一步行动的承诺是远远不够的，德拉基可能需要明确具体的宽松做法或者对欧元近期的涨势表示关注，才有望抑制欧元的涨势。技术上看，欧元逼近前期整理高点1.1450有受阻迹象，随机指标有下行修正需求，但1.1200-1.1160区域存在支持，需要下破才能打开进一步下行空间。
: k" L: ~% I6 [9 H$ |9 u2、澳储行2月会议纪要，北京时间周二08：00.
全球金融市场动荡之际，澳储行在2月依旧维持利率不变，强调通胀前景为进一步降息提供可能，澳元走势也将根据经济前景作出调整，但并无更多其它暗示，此次澳储行会议纪要料不会提供太多新的线索，在全球经济下行风险突出之际，市场可能更加关注走势的澳洲就业数据。上周尽管全球风险规避情绪肆虐，但澳元表现出了较强的韧性，很大程度是受到美元走弱的支持，本周开盘澳元维持强势，不过从技术面看进一步上行的空间可能受限，上方阻力关注0.7200一线。
( D8 A- }) z+ ]2 Y( X# R3、英国1月通胀数据，北京时间周二17:30.
尽管在2月会议上，英央行最后一位支持加息的委员因通胀增长放缓而放弃强硬立场，但相比市场对美联储加息预期的不断减弱而言，英央行坚称下一步行动将是加息仍为英镑提供潜在支持。12月英国消费者物价指数年率上升0.2%，创2015年1月以来最高水平，但距离英央行2%的目标相距仍较大。预计英国1月消费者物价指数年率上升0.3%，但月率重新跌回负值，或录得-0.7%。
4、英国12月ILO失业报告，北京时间周三17:30.
英国截止11月三个月ILO失业率创十年最低水平5.1%，但工资年率增幅为2015年2月以来最低1.9%，这显然不足以推动英央行加息。当前市场预期英央行加息时间点在今年第四季度。兴业预计英国12月ILO失业率继续走低至5%，但包括红利在内的三个月平均工资年率或走低至1.9%，不包括红利的三个月平均工资年率下滑至1.8%。上个月靓丽的就业数据被英央行行长卡尼讲话抵消，若此次结果继续表现强劲，尽管不能改变市场对英央行货币政策前景的预期，但料也能推动英镑突破当前整理区间。
5、美联储1月会议纪要，北京时间周四03:00.
1 ^. k8 p9 e# a5 f" v: u! U从上周美联储主席耶伦讲话来看，此次会议纪要的措辞可能不会出现较大的调整。耶伦强调了中国风险突出对经济前景的担忧，但也并未排除3月加息的可能性，与此同时，又对负利率持开放态度。不过，自1月美联储利率决议后，美元一直受到加息预期推迟的打压，此次会议纪要可能难以改变市场预期，但需要注意市场整体情绪的变化导致对美联储立场侧重点出现不同理解。
6、澳大利亚1月就业报告，北京时间周四08:30.
- J7 E5 o6 i+ N/ R澳大利亚国家统计局数据显示，经季节性调整后，澳大利亚12月收益率下降0.1个百分点至5.8%，就业人数下降0.1万。在2月初澳储行发布的季度政策报告中，澳储行指出，低利率及就业持续增加预期将带动家庭收入和需求的进一步增加，就业增长预计足以推动失业率下滑。就业领域的强劲为澳储行按兵不动提供条件，预计澳大利亚1月收益率持稳于5.8%，就业人数大幅增加13万，若结果符合预期，将可能为澳元提供进一步支持，但需要有效企稳0.7200上方才有望打开进一步上行空间。
7 P8 N2 p7 x( b" ?7、中国1月通胀数据，北京时间周四09:30.
( l; C, P2 y0 @9 q, w* b$ b周一公布的中国1月进出口资料远差于预期，显示当前外贸前景堪忧，经济增长压力大。今年以来，全球金融市场动荡，反映了对全球经济下行的担忧，而中国春节假期期间尽管幸运躲过了一劫，但随着中国市场回归，中国经济忧虑可能继续卷土重来，周四的通胀数据可能雪上加霜。去年中国CPI年率上升1.4%，创六年来最小升幅，PPI年率下滑5.2%，为连续四年下降。兴业预计，中国1月消费者物价指数年率自1.6%上升至1.9%，生产者物价指数年率从-5.9%收窄至-5.4%。若结果好于预期，可能缓和当前忧虑，反之，则可能打压以澳元为首的与中国经济息息相关的货币。
8、美国1月消费者物价指数，北京时间周五21:30.
/ Q/ ~% ], A. Y* ]8 y& z, ?* P: c从最近美联储官员讲话来看，通胀低迷是制约美联储收紧货币政策的重要因素。美国12月消费者物价指数月率意外下降0.1%，意味着通胀达到美联储目标还有相当距离。兴业预计1月美国CPI月率下降0.1%，年率上升1.3%。核心CPI月率上升0.2%，年率升幅料为2.1%。美国债市显示，当前通胀预期为2009年5月份以来最低。从当前美元走势来看，美联储官员讲话已经不足以改变市场对美联储推迟加息的预期，但上周五强劲的美国零售销售数据对美元的支持作用明显，因此在下一个美国非农以及3月美联储利率决议前，此次美国通胀可能为下一周走势奠定基调。
9、加拿大1月消费者物价指数，北京时间周五21:30.
兴业预计加拿大1月消费者物价指数年率自1.6%上升至1.7%，核心消费者物价指数年率维持在1.9%不变。由于加央行认为通胀风险相对平衡，在1月会议上意外维持利率不变，加元在油价反弹的推波助澜下展开了一段强劲的反弹，直到中国春节前油价开始大幅走低，加元涨幅有所收窄但并未明显下行，一方面显示了美元的弱势，而另一方面也是对此前加元庞大空头的回补。本周五的加拿大通胀数据可能对加元产生短暂影响，但关键还在油价表现。当前原油处于生死关头，如果欧佩克等产油国又一次忽悠市场，没有采取实际行动维护油价，那么，加元此轮反弹可能即将结束，美元/加元的关键支持位于20周均线。