兴业投资本周展望：汇市整体处于震荡 美元回升仍偏弱势

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兴业投资本周展望：汇市整体处于震荡 美元回升仍偏弱势
2016年2月22日
人民币在中国回归市场首周表现突出，飙涨逾750点后小幅整理。尽管全球金融市场维持稳步回暖态势，但在经济下行风险中市场情绪仍显脆弱，从避险资产日元维持相对强势可见一斑。美元当周收涨，但市场对美联储推迟加息的预期使得其反复测试97关口不破而显得相对弱势，也限制了受获利了结和欧央行鸽派言论打压持续回落的欧元跌幅，整体仍处于此前一周波动区间内。英镑仍是最弱的货币，但随着“留欧”谈判最终达成协议，英镑短期有企稳回升之势。商品货币方面，原油在有关产油国减产相关消息的推动下大起大落，增加了市场波动性，加元受油价刺激连续五周走高，但已经逼近长期阻力线。澳元和纽元波动有限，维持在窄幅区间整理。
' V% H  O$ C3 ~! r- Y! K本周似乎缺乏推动汇市出现方向性选择的因素，尽管欧美将迎来一系列经济数据，但从今年市场的反应看，数据对市场的推动有限，更多是跟随市场情绪波动，因此可略微关注欧元区及该地区各国2月制造业PMI、英美四季度GDP、欧元区1月CPI终值和美国1月耐用品订单、初请失业金人数等，但重点仍应当放在市场情绪变化及油价波动上，关键事件风险为周五开始的G20会议，市场寄望该会议将采取协调行动应对市场动荡对全球经济造成的负面影响。如果在会议前市场剧烈震荡，甚至不排除在会议前发出联合警告的可能性，因此本周市场情绪或仍维持相对稳定，为风险货币提供支持。
9 r3 ~3 p& m- U- I  E6 Z5 F. g美元：关键支持位于95
上周公布的美国经济数据来看，初请失业金人数意外下降继续为劳动力市场复苏提供证据，而通胀数据回升且好于预期，也一定程度上缓解了市场对美国通胀低迷的担忧，但不足以扭转市场对美联储推迟加息的悲观预期，美联储官员鸽派声音目前也略占上方，尽管美联储并未排除3月加息的可能性。这也将有望继续成为美元上行路的最大障碍，尽管相比其它经济体美国的经济复苏仍遥遥领先。
本周美联储将有包括副主席费希尔在内的多位官员发表讲话，但料对美元整体走势不会有太大影响。数据方面，周四的美国1月耐用品订单和周五的美国四季度GDP修正值或对美元有一定的影响，不过在美联储加息预期没有发生变化的情况下，市场情绪将有望推动美元走势。受全球经济以及油价波动影响，市场情绪不够稳定，也将可能决定了美元本周走势仍将震荡。技术上看，美元指数上周收录带上影线阳烛，未能收复50周均线(97一线)，随机指标倾向继续走低，下方支持关注95关口。
; F3 m" ~+ F( A欧元：上下行均缺乏动能
欧元近期作为融资货币的角色较为明显，随着市场情绪改善而下挫，因风险规避情绪上升而走高。货币政策前景方面，欧央行3月采取行动的可能性很高，但市场对美联储3月不加息的预期也相当高涨，正反两种力量相互抵消，因此，不管从美元还是欧元本身来看，欧元都缺乏大幅上行或者下跌的理由。
本周德法意等欧元区国家将公布2月制造业采购经理人指数，德国四季度GDP终值和2月IFO商业景气指数，欧元区1月消费者物价指数等，但料不会成为左右欧元走势的因素，市场情绪的变化仍是主力。技术上，欧元连续两周反弹后在1.1370有受阻迹象，但下方1.10存在支持，日图在1.1070一线有企稳回升迹象，或有机会收复上周失地1.1240附近水平。
英镑：或反弹但空间有限
# N/ {; C  p" G& L去年英镑刚摆脱了大选的不确定性，又遭遇英国退欧风险，一直未因英央行可能仅次于美联储后采取加息行动而获得有效支持。上周五欧盟领导峰会最终达成协议，有利于英国留在欧盟，但英国首相卡梅伦仍需说服英国内阁及英国公民支持该协议，而即便在6月英国就是否脱离欧盟举行全面公投，英镑至少还将面临4个月的不确定性。
7 g, w( m" D5 }* P3 h' n, E本周前半周英镑可能延续上周五的反弹走势，但进一步上涨将面临重重阻力，包括20日均线(1.4420附近)和前期整理高点1.4570附近以及今年高点1.1650一线。周四英国将公布第四季度GDP修正值，可能一定程度上推动英镑走势，此外，关注周二英央行行长卡尼讲话。
日元：关注110附近双底可能性
尽管上周市场情绪回暖，但美元/日元仅小幅回升，在115下方反复测试不破后，最后两个交易日大幅回落，回吐当周全部涨幅，显示市场情绪仍然脆弱。日央行在今年1月出人意外地宣布了三级利率政策，却未能打压日元下行，反而是风险规避情绪不断升温持续推涨日元，但随着日元逼近2014年10月QQE扩容后的高点，市场对日央行随时可能敢于汇市保持警惕，可能限制日元涨幅。
本周关注周五日本1月通胀数据，早前日央行表示，通胀回到目标水平的不确定性增加，若日本通胀表现不佳，可能增加日央行不得不再加码宽松的预期，尽管日央行的行动效果可能越来越不明显。技术上，美元/日元在100周均线(115附近)受阻，仍有一定下行空间，但需要关注110附近可能构筑双底的风险。
# R* K- V1 ]* Y' J) h2 D+ q7 U加元：修正或到位
和草木皆兵的市场情绪一样，原油市场同样说风就是雨。上周产油国达成了冻产协议而非减产协议，尽管随着伊朗表达支持态度后原油价格再度快速走高，但在供需失衡矛盾依旧突出的背景下，原油进一步涨势有待商榷，这也意味着与原油走势息息相关的加元能否延续五周的涨势也有较大的不确定性。
本周缺乏加拿大数据和事件风险，产油国的消息可能通过对油价的影响而左右加元走势。技术上看，美元/加元测试20周均线(1.3650附近)，随机指标也接近超卖，尽管日图上仍是空头占主导地位，但只要受阻该支持，汇价自1.4690一线以来的下行修正可能结束，上方阻力关注1.3875/1.4010。