兴业投资：库存暴增又何妨?原油任性仍反弹

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兴业投资：库存暴增又何妨?原油任性仍反弹

2016年03月03日

原油：

周三美国EIA原油库存虽录得大幅增长，但市场有关OPEC冻产预期的持续发酵掩盖了该利空因素，推动两地原油连续第三日上涨。美国NYMEX 4月原油期货上涨0.26美元，涨幅0.76%，报34.66美元/桶，最高触及35.12，创近两个月高位;ICE布伦特5月原油期货涨幅0.33%，报36.93美元/桶，同样刷新近两个月高位。

据国际能源信息署(EIA)最新公布的数据显示，截止至2月26日当周，美国原油库存激增1037.4万桶至5.18亿桶，增幅为2%，此前预计为增加360.4万桶。本次库存数据创2015年4月以来的最高，也是近十余年来的第二高。从2003年以来，EIA库存增加超过千万桶的周仅有5次，分别在2014年4月16日当周(1001.3万桶)，2015年1月16日当周(1007.1万桶)、2015年2月27日当周(1030.3万桶)以及2015年4月3日当周(1094.9万桶)。可是库存飙涨却令油价不跌反涨。

5 o' h6 k5 v! M9 S1 N/ ^. g' ~3 DOPEC成员国委内瑞拉表示，共有15个产油国将参加本月稍后举行的1月冻产协议会议。产油国之间的冻产协议已经扶助油价在过去两周半从12年低点反弹了25%。可是法兴银行表示，近期达成的冻产协议表明产油国已有所行动，油价暴跌似乎有望结束，然而当前石油问题仍存在巨大漏洞。油价虽还在反弹，但与一年前的62美元仍相距较远。另外，全球原油库存空间已告急随着储存空间的耗尽，人们将面临巨大的库存担忧。

, l3 w7 f% W& n虽然油价基本面并未发生明显改变，但由于油价持续攀升，似乎令市场开始相信长达两年的油市跌势已经触底。不过也有分析师表示，油价的波动看来更像是卖传闻、买消息的市场反应。整体来看，市场基本面仍较为疲弱，目前而言，油市的情绪波动将是主导油价的主要因素。

) U: Q; U: W9 m美元指数：

周三美国小非农数据虽然表现强劲，美国2月ADP就业人数增加21.4万，大幅好于预期的18.5万。数据表明美国就业市场依旧维持良好的增长势能，正在快速实现充分就业。该数据或为本周非农就业报告的良好表现奠定基础，但是隔夜美联储发布的经济褐皮书显示出对美国货币政策前景的担忧，称全球经济增长缓慢、金融市场状况趋紧以及通胀预期下降将对美国经济构成威胁，美联储决策者可能不会在本月会议上加息。而且在非农公布之前，投资者交投谨慎，导致美元指数小幅回落，最终收于98.14。日内重点关注美国上周初请/续请失业金人数/第四季度非农生产力终值/2月Markit服务业PMI终值等数据。

* b8 x1 v: \2 C- p1 ^. _- A技术分析
$ _0 l" X: {7 n% n
: l1 {# Q- [/ C5 B美国原油：

* ~1 }, c, H& g- N+ E% t0 y日图：上破W底颈线34.65一线或有望加速上涨。
# e0 M  C( s* o1 ]# G4 W
. T  \- E  _" L+ W7 U4小时图：从26.15附近以来的波浪式上行走势保持完好。
+ p$ Z1 i* Q! {' I) Z
小时图：33.50附近受支撑震荡走高至34.80附近。

综述：或倾向看涨。日内建议于34.30一线做多，止损设于34下方，先看35，再看35.50。

布伦特原油：
6 i, H4 E% Y6 G, f' J$ O: P
# _2 D. Y6 d4 E- T# r日图：随机指标已进入超买区，但仍维持看涨，或有望挑战38关口。
8 P/ {( b  X  r
7 t' c  r; |+ v& B, l: x$ o9 d4小时图：短期均线系统多头排列良好。

) `4 ^0 U4 S! o! |8 t' i/ O! V小时图：36附近两次受到支撑震荡上行至37关口，日内需确认能否有效企稳该关口。
" d; M6 T% E: j9 v+ l2 f
/ i# \  g7 B% @) v0 |综述：或持续走高，日内建议在36.70附近做多，止损设于36.30下方，先看37.50，再看38。
+ V; i; D1 T) {- x
周四关注：

英国2月Nationwide/Halifax 房价指数月率/年率

意大利/法国/德国/欧元区/英国服务业PMI终值

欧元区1月零售销售月率/年率

美国2月挑战者裁员年率

3 n& @+ U7 X+ _+ u, I  q9 |( x1 N美国上周初请/续请失业金人数

美国2月Markit服务业PMI终值
2 ^6 ?: N* R6 P8 F, [& M, d! }
美国1月工厂订单月率

美国2月ISM非制造业指数
5 Q! {2 \+ m# v; @+ z& F
美国EIA天然气库存变化