兴业投资本周展望：避险情绪真空期抢档 美联储携三央行...

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兴业投资本周展望：避险情绪真空期抢档 美联储携三央行登场
2016年6月14日
. \" Q  b3 K" l4 d6 l4 s美元上周初延续糟糕的美国非农后的跌势，但该数据引发市场对全球经济增长的忧虑，以及韩国及俄罗斯央行趁美联储很快加息概率下降之际抢先降息，人民币在端午假期间大跌等多重因素推动下，美元扳回颓势。此外，英国退欧派大幅领先的情况下各国商讨对应政策导致避险情绪高涨，以日元、黄金、美国国债等为主的避险资产全线飙涨，打压风险货币，甚至连具有避险功能的欧元也在英镑的拖累下走势偏弱。
- n; ~5 p/ s( o0 O! J$ k' `6 o5 \7 r本周四可谓名副其实的超级星期四，包括美联储在内的四大央行将在当天先后公布利率决议，届时市场可能剧烈动荡。此外，本周美国还将公布非农后又一重磅经济资料——零售销售，或影响市场对美联储加息的预期。不过，兴业预计，市场焦点可能会有所分散，但如果这些事件风险没有透露太多的变化，市场情绪仍变化可能是影响金融市场的主线，只是受到重大事件风险前谨慎情绪的影响可能会有所收敛。
1、 美联储6月利率决议，周四北京时间02:00.
/ M! _/ Q- Q, ]7 w% C5 ~尽管美联储4月的会议纪要掀起了又一阵美联储加息热潮，但美国5月非农将市场的期望又一次降到了冰点，上周一美联储主席耶伦讲话也模糊了加息时间，市场对本周美联储加息的预期几乎为零。路透调查显示，美联储6月升息几率为5%，7月为40%，9月为65%(5月调查预估分别为18%、40%和60%)。不过，市场仍希望从此次会议上获得更多关于美联储加息前景的线索，包括美联储对美国经济增长前景的看法，对英国退欧等外围风险的评估，市场可能重点关注利率“位图”，如果美联储官员认为2016年加息次数仍有2次，那么对于美元还将是一个有力的支持。
1 E- R& X, e$ }. p2、 英央行6月利率决议，周四北京时间19:00.
英央行利率决议是本周美联储会议之外最受到市场关注的会议，并不是因为英央行将要采取什么新的行动，而是因为，在英国退欧公投临近前，市场对该事件风险的关注极高，英央行可能在会议纪要中透露的任何有关对于英国公投的看法都可能使得本就杯弓蛇影的市场更加敏感。英镑近两周跌得很惨，可能不是尽头，也可能随着民调结果的变化而改变。从技术的角度看，英镑正好测试近期反弹的支持线，本周的走势将有望成为一个新的转折点。
3、 日央行6月利率决议，周四。
- B% `. m+ O) K6 \  C7 |3 [市场普遍预计本周日央行不会采取行动，7月仍可能进一步扩大刺激政策，因7月10日参议院选举前日央行可能观望。不过，日央行向来以不按常理出牌闻名，日本首相安倍晋三的顾问、前日本央行政策委员会委员中原伸之日前接受采访时就表示，日本央行应该最快在6月15-16日的会议上扩大宽松政策。因此，本次日银利率决议，不怕一万，只怕万一，如果日央行没有采取行动，市场影响可能有限，一旦日央行意外加码宽松，将可能引发市场巨震。当前美元/日元正在测试200周均线，一旦跌破该线，将有望直指100关口。
- v# O' X: F3 U7 ?: M+ h4、 瑞央行6月利率决议，周四北京时间15:30.
瑞央行曾经制造过金融海啸，但自2015年1月以来，瑞央行一直按兵不动，市场预期本周瑞央行将把利率目标区间维持在-1.25%至-0.25%，存款准备金率维持在负0.75%不变。对瑞郎而言，关键可能不在于瑞央行，而在于避险情绪能否持续，上周受英国退欧风险刺激，欧元/瑞郎大幅下跌200余点至1.0840下方，美元/瑞郎连续第二周走弱，目前都位于关键支持水平附近。如果跌破，瑞郎将有望进一步走强，反之亦然。
3 t: g' s$ @0 W6 H2 K/ g% ~, w4 H5、 美国5月零售销售，周二北京时间20:30.
! {  [; R# a- n4 C美国5月非农给市场泼了一盘冷水，美联储6月加息预期迅速降至冰点，在美联储利率决议之前，美联储5月零售销售作为又一衡量美国经济的关键资料将受到重视，尽管该数据很难改变当前市场的观点，但对于美联储7月会否加息，仍可能具有重要的作用，因为如果该数据表现强劲，可能表明5月的就业数据仅是一次杂音，消费者支出仍支持美国经济前进。兴业预计，美国5月零售销售将上涨0.3%，4月为上涨1.3%;核心零售销售将从增长0.8%下滑至0.4%。
6、 英国5月通胀，周二北京时间16:30.
在英国公投之前，任何的英国经济数据都不大可能改变英央行的决定，不过，兴业仍建议投资者关注英国通胀水平。近两年来，英镑受到英国政治因素影响较大，尽管市场认为英央行是继美联储之后加息的第一个央行，但在英国大选和退欧风险的先后影响下，市场似乎已经忘记了英央行货币政策的存在，英镑的波动也因为政治风险而相当剧烈。随着退欧公投临近，英镑的波动会越来越剧烈，但同时投资者也应当为公投尘埃落定后做好准备，因为市场焦点将很快转移。英央行货币政策是收紧还是放宽，英国通胀表现是关键。兴业预计英国5月消费者物价指数年率将从0.3%上升至0.4%，核心消费者物价指数年率将从1.2%上升至1.3%。
6 y- O, o5 I1 @" \( e7、 美国5月消费者物价指数，周四北京时间20:30.
和零售销售不同，美国通胀资料是在美联储利率决议后公布，这可能意味着，在美联储给市场一个答案后，市场还有机会去修正自己的解读。如果美联储没有关上7月加息的大门，那么，美国通胀向好，将有望刺激市场对美联储7月加息的预期，利好美元，而如果美联储对经济以及外围风险的担忧程度高于市场预期，即便此次通胀数据表现良好，对美元的影响可能也有限。兴业预计美国5月消费者物价指数年率将持平于1.1%，核心年率将从2.1%小幅上升至2.2%。

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