兴业投资原油周评：OPEC再炒冻产 原油扶摇直上

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兴业投资原油周评：OPEC再炒冻产 原油扶摇直上
2016年8月16日
+ g; t$ N) I& _. b7 T6 i自8月初触及多哈会谈以来低点后，市场对石油输出国组织(OPEC)将采取行动提振油价的预期再次升温，并且全球股市普遍高歌猛进尽享牛市盛宴，刺激市场风险情绪升温，上周国际原油价格在双重因素支撑下风生水起，涨至三周高点，升幅逾6%。
+ B$ H, w* m* D, f" g. ?在本月初国际油价再度跌至40美元/桶关口之际，OPEC数个成员国，包括委内瑞拉、科威特和厄瓜多尔，呼吁在今年9月力争重启设定产量上限，令原油多头开始有所骚动。进入上周，OPEC轮值主席Mohammed Al Sada也为此站台称，成员国计划9月在阿尔及利亚召开非正式会议，讨论维稳原油市场稳定的问题。之后，OPEC最大成员国沙特能源部长法利赫进一步详细指出非正式会议将在9月26-29日举行，期间可能讨论包括采取稳定油价所需的行动。尽管从现实角度看，达成限产协议的可能性并不大，但该像一枚巨石落入了平静的湖面，刺激空头大举回补，油价像脱缰的野马一般狂飙。
) D3 O4 ~7 t* N( o5 F如同4月多哈冻产协议前的一幕，在油价持续下跌之后，市场显然被“限产”这种空有其名却无其实的乐观冲昏了大脑，对全球最大能源消费国美国的库存报告产生了免疫。据美国能源信息署(EIA)最新报告显示，8月5日当周美国原油库存超预期增加105.5万桶，大超预期的减少134万桶，同时库欣原油库存大增116.3万桶。而油服公司贝克休斯统计的数据也显示，8月12日当周美国石油钻井平台再增15座至396座，连增八周，创2014年第一季度以来的最长连涨纪录，可能令油市供应过剩担忧因此加剧。
相比汇市鲜有重磅数据出炉的清淡，上周原油市场风险事件繁多，除上述消息外，三大能源机构还分别发布了月报，内容有喜有忧，对油市影响同样有限。其中EIA在短期能源展望报告中虽然下调了油价预期并上调产量，但也上调了2016年全球需求预期。OPEC月报则显示，该组织7月产量进一步增加4.6万桶至纪录高位3311万桶/日，主要因为沙特产量升至历史新高1067万桶/日，同时也上调今年全球需求增幅预估。国际能源署(IEA)月报更为悲观，下调明年全球需求增速预估，因认为2017年推动原油需求增长的一些因素消失，并上调全球供给预期。
* s3 A7 T/ B1 J& ~: c7 B: u/ U+ a5 K然而，与全球居高不下的供应对应的，不是需求的强劲上升，而是潜在的下滑。上周中国7月工业生产/零售销售/新增人民币贷款等数据表现不佳，表明这个全球能源消费大国的经济仍面临下行压力;美国7月零售销售亦走弱，英国在退欧后经济放缓的证据越来越多，日本和欧元区经济复苏也不尽如人意，未来或打压全球原油需求前景。因此，在供应过剩依然存在的背景下，中短期内油价反弹空间料有限。
! G3 y- |7 F; O' h; W' M8 z. {本周的原油市场，虽然没有了各类国际机构报告的重要消息面，但仍将迎来全球多国(英美欧加等国)7月CPI、美国7月一系列楼市数据/EIA库存报告等，从中研究全球原油需求前景。同时，美联储将公布7月会议纪要，届时是否会就年内加息给出指引将是重点所在，美元的一举一动也将为油价带来影响。重中之重是，OPEC冻产的消息若在本周被市场反复咀嚼，仍有望进一步刺激原油多头，但由于冻产在现实中仍面临诸多阻力，警惕油价在此前两涨两周后矫枉过正。
$ M' M: f/ S( d; y技术面，
/ M" G# L  c* ^( E0 K美国原油
1 u" T" z: v9 ]2 P9 r周图美油下探2016年6月至今年2月跌势的38.2%斐波回档位(40关口附近)后反弹，持稳在50周均线上方，随机指标自超卖区域发出强烈上扬信号，预示油价存在继续反弹需求。日图自40关口以来的升势强劲，5/10日均线金叉，有望推动油价进一步走高，短期阻力指向46.0(100日均线和6月整理低点所在水平)，突破有望进一步上探48-50区域。
( S' T9 d& Q6 q1 _8 O布伦特原油，
2 ?* c1 f$ |% n& l: C/ A: _- h; {8 N( T周图布油也在下探50周均线支持后转为走高，此前跌势暂告一段落，多头重新掌握主动权，随机指标自超卖区域持续走高，进一步上行诉求仍存。日图布油受200日均线支持快速走高，多头趋势明显，目前正测试50日均线，上破有望重返50.0区域，进一步指向稍早高点51/52.80。
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