兴业投资上周回顾（2011年10月18日）

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能源


  Z' v& Z+ ^! F8 z7 z" i0 L# u原油：上周五收于每桶86.80美元，创下自9月20日以来的最高收盘价，受助于9月美国零售销售数据好于预期，且对欧元区领导人能就解决该区债务危机达成共识感到乐观。油价整周上涨4.6%，录得自10月7日当周以来最大单周涨幅。
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/ i' e+ [+ g' g, G3 @+ z美国能源信息署周三数据显示，上周美国原油库存增幅超过预期，因为输入量增加，而汽油库存跌幅超过预期，因炼油厂利用率下降。该报告称，截止到10月7日当周，国内原油库存上涨134万桶，至3.3763亿桶。分析家此前预计平均增加30万桶。汽油库存下滑413万桶，至2.096亿桶，超过分析家此前预计的减少10万桶。包括取暖油和柴油在内的蒸馏油减少293万桶，至1.5401亿桶，超过分析家曾预计的减少60万桶。

国际能源署首席经济学家上周二表示，尽管美欧经济增长放缓，但全球原油需求可能较预期强劲。国际能源署为28个发达经济体提供能源政策，并预计今年全球原油需求增长将超过100万桶/天，2012年将加快至增长142万桶/天，超过欧佩克对此的预计。
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# o% D8 Z% u& ^全球1/3的原油产自于欧佩克，该组织周二时下调了全球原油需求增长预期，这已经是连续第四个月下调，并称发达国家经济衰退，中国和印度在努力控制燃料的使用。欧佩克下调了今年全球原油需求增长预期18万桶/天，至增加88万桶/天。预计明年原油需求增长略有加快，比今年增长119万桶/天，比9月份预期的减少了7万桶/天。






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! B9 ]- K7 p  p; m天然气：上周五气价上涨近5%，整周上涨逾6%，受助于预计主要天然气消费地区下周天气更加凉爽引发空头回补支持。气价成功反转了曾下滑至近一年来低点的跌势。

* C$ Q+ d* \; A" q6 i4 @美国能源信息署报告显示，上周国内天然气库存增幅远远高于预期，打压了气价，但交易商表示，预期美国大多数地区气候将低于常温，从更长期来看将提振气价。该报告称，国内天然气库存上周增加1120亿立方英尺，增至3.521万亿立方英尺。此次库存增幅高于此前预计的1020亿立方英尺，且远远高于去年同期涨幅900亿立方英尺和五年平均涨幅720亿立方英尺。此次库存量缩小了与去年同期的库存差额560亿立方英尺，或2%，但扩大了与五年平均库存盈余至680亿立方英尺，或2%。本周EIA评估报告的估值为1050亿立方英尺至1310亿立方英尺，去年同期增幅为930亿立方英尺，五年平均涨幅为580亿立方英尺。






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$ K/ w1 x9 w9 }1 H外汇：欧元兑美元上周五录得9月月以来的最大周涨幅，因市场对欧洲领导人将可能采取果敢举措解决债务危机表示乐观，但具体措施缺乏限制了其更大涨幅。上周五G20财长和中央银行行长在巴黎召开为期两天的会议，而一天前欧元区17个成员国已经全部通过了该地区救援基金的扩容方案。对这一会议将在10月23日欧盟峰会前就计划草案框架达成一致协议的期望提振了欧元。
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有关中国、印度和其它快速增长的经济体将可能通过IMF救助希腊的讨论进一步提振了市场情绪。欧央行正在购入意大利和西班牙债券的传言亦推升欧元。欧盟、国际货币基金组织和欧央行三方组成的观察小组表示，将建议发放80亿欧元的部分救援资金以满足希腊支付11月中期到期债务。不过他们警告，希腊并未达到既定目标。

美国数据方面，9月零售销售高于预期，录得7个月以来最快增幅，且7月和8月的数据也被上修。
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指数：全球股指上周五上升，一是市场对欧洲正在解决恶化的主权债务危机逐渐乐观，二是美国零售销售数据意外上升。标普500指数自7月初来首次录得连续两周涨幅。当周，道指上涨4.9%，标普涨6%，纳指涨7.6%。美国零售销售9月上升1.1%，为7个月来最快增长步伐，提振了投资者对美国经济前景的信心。该数据同时也将有助于提高GDP预期，尽管欧债危机的解决仍是投资者真正关注的焦点。

G20财长和央行行长上周五在巴黎开始为期两日的会议，投资者期待会议将为10月23日欧盟峰会提供及时的计划草案框架。尽管投资者并不认为会议将给出一个解决欧洲债务危机的综合方案，但市场对该会议将推动欧洲债务解决逐渐乐观起来。
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商品：金属和农作物市场上周五上升，推动商品市场录得9月以来最大的周涨幅。美国9月零售销售数据令人欢欣鼓舞，刺激了金融市场整体风险偏好情绪，也提振了原本就受欧债救助方案即将推出支持的投资者信心。黄金上周五上扬，录得6周以来的最大周涨幅，因对欧洲救助该地区债务危机计划的乐观以及美元下跌推动黄金追随风险资产全盘上扬。黄金跟随美国股市和工业商品如铜和油走高，因徳法领导人试图在上周末于巴黎召开的G20会议最终敲定危机解决方案。另外，中国通胀下跌，减缓了中国进一步收紧政策的担忧。对解决欧元区债务危机计划的乐观以及强劲的美国零售销售数据和企业盈利报告，助力推动传统安全金属追随股指上行。黄金当周上周2.5%，为连续第二周录得周涨幅。

% O9 [8 K( Q' c/ l) d- Q大豆受益于上周三美国农业部公布的农产品月度供需报告，报告显示，大豆今年收成和截止至2012年8月31日的销售年度的终端供应均低于分析师预期。（兴业投资）
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