央行加息银监会补刀，今夏越来越闹心

央行加息银监会补刀，这个夏天越来越闹心

就在加拿大央行六月宣布恢复加息后，紧随其后，联邦监管银行的金融监管机构，也在本周突然宣布调高银行的储备金，使得整个资金市场的流动性发生了实质性的变化。

银监会的发言人表示，由于持续的高通胀和央行继续加息，加剧了经济的脆弱性，所以监管机构不得不未雨绸缪，应对潜在的经济衰退和违约潮等危机。

很多朋友对于央行通过利息政策，提高借贷成本来抑制需求和房地产投机，已经了解的比较清楚。但是对于银行准备金可能不太了解，一言蔽之，存款准备金 DSB （Domestic Stability Buffer)是用来规定银行必须预留多少银行储备金，来弥补可能发生的损失！

银监会负责人 Peter Routledge 表示，“加拿大金融系统的脆弱性仍很高，在某些情况下还在继续恶化。”鉴于这种情况，银监会必须为金融稳定性购买更多保险。

那么，存款准备金是如何影响利率和流动性的呢？首先，银行本身是高杠杆的金融机构，因此每家银行必须始终持有监管者要求的一部分资金头寸，剩下的资金才可以放贷款给企业，消费者，购房者。随着准备金的大幅上调，银行手头必须持有的最低金额将上升，可以用于放贷的资金将会减少，那么，无论企业个人在扩大生意，购买房产时，到银行借款的难度都会增加。

银监会表示，有鉴于今年初美国中小银行的倒闭风波，加拿大银行需要采取更多的应对措施。现在越来越多的机构，无论加拿大国内还是国际的分析，都将矛头指向地产市场的高负债问题。

六月初国际货币基金组织IMF最新研究报告警告，加拿大家庭的高债务，泡沫房价，以及浮动利率贷款等多种因素叠加下，使加拿大成为世界上风险最高的发达经济体。

因此，银监会为了保障普通老百姓的存款利益，不能让银行由于过度放贷而出现问题，只有强制银行自己买更多的保险，而不是除了问题让财政部印钱买单，引发道德风险。银监会要求六大银行提高准备金50个基点至3.5%，但是各大银行的实际核心Tier1 水平已经超过10%，银行的实际平均水平为 13.1%。根据图表可以看出，道明银行的水平最高，帝国银行的水平最低。

当然，帝国银行在贷款方面较其他银行宽松，因此其在加拿大房地产的贷款占总贷款比例为55%，这是所有银行中比例最高的，已经引起了监管者的关注。银监会已经从去年开始对帝国银行进行审计，详细情况不明，但未来按揭贷款不会太容易拿到了。

其次，银监会指出了加拿大金融体系面临的一系列风险，这些风险与经济前景恶化以及加拿大央行加息的影响有关。与央行不同的是，如果经济前景恶化，央行会停止加息甚至降息，但是银监会却相反，经济越差央行越是加息，银行的风险就越大，监管要求就越高！

所以，我们看到银监会的提高准备金与央行加息同向而行，利息越高准备金要求越高，因为担心坏账拖垮银行，唯一的办法就是强制银行买更多保险来自保！这样一来，按揭贷款的门槛除了压力测试，还有银行的内控机制加强，想贷款就越来越难。现在房地产市场抢到offer就不容易，但是恐怕抢到后再去银行获得贷款更难，抢offer的人要有心里准备了。

最后，我们从十几年前的金融危机，到最近几个月在美国发生的银行倒闭，事实都已经证明加拿大银监会在问题出现时，采取行动较为果断。银监会每年在 6 月和 12 月两次开会调整缓冲资本的水平，在一年中的任何时候也保留根据需要更改储备金的权利，因此储备金收紧是大趋势。

丰业银行的分析师 Meny Grauman 表示， 最新增加的资本缓冲对加拿大银行业来说是一个负面发展，银监会认为加拿大金融体系面临的两大严重风险，包括：一是地产市场，而是利息上升！银监会特别认为这次的六月加息后，由于利息成本的上升，可能导致地产市场的动荡。

这个夏天格外闹心，通胀死灰复燃，央行重新走上加息道路，利息水平又一次蹿升，分析师认为央行在玩一个捕食者游戏，通胀就像狮子，央行货币政策就像羚羊，因为货币政策反映慢，通胀却很快就可以再次燃起，所以宁可过度反应早点行动，也不能等狮子靠近了就成为其盘中餐。

在过度反应的压力下，央行今年下半年还可能会再加息两次，每次25个基点，这个加息力度并不大，但是由于利息水平已经很高，每次加息的心里压力确实非常大！如果两次加息成行，加拿大商业银行的基准利率可能高达7.5%左右，这种景象是许多在房地产市场上抢offer的人不会预料到的，浮动利率市场的冲击也会很大。

不过，如果任何重大风险成为现实，银监会也没有办法，只能降低储备金，允许银行根据需要部署资。而且从目前情况看，按揭贷款违约率非常低，因为各大银行都采取了拖长还款期限的做法，这样利息上升不会让贷款者马上感到压力，但是几大银行延长抵押贷款还款期限的做法，使得一些贷款的最长还款期限长达几十年，这虽然规避了暂时的拖欠还贷和违约潮，但是却给经济增长付出代价，也给银监会除了一道难题，对于银行的花招三缄其口，银监会在鼓励和刺激道德风险，过分监管提高准备金，是否会成为捅破泡沫千夫所指的罪魁祸首呢？

谁也不知道，最终的背锅的是银监会，还是加拿大央行？但无论是谁，从现在情况看，加拿大央行还要加息，银监会年底还可能还要提高储备金要求，反正现在加拿大央行怕了，加拿大银监会怕了，只有大街小巷忙着抢offer的人不怕！